隨著4月份中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，工業(yè)、投資、房地產(chǎn)增速出現(xiàn)回落，但出口、消費(fèi)等數(shù)據(jù)則現(xiàn)暖意。專(zhuān)家表示，雖然當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在，但

中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面并沒(méi)有改變，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，內(nèi)需基本穩(wěn)定，總體形勢(shì)依然符合宏觀調(diào)控和發(fā)展預(yù)期，經(jīng)濟(jì)增速仍處在合理區(qū)間范圍內(nèi)。未來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)改革和

轉(zhuǎn)型的效果逐步顯現(xiàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在減速換擋之后的10年里，仍能保持穩(wěn)定的中速增長(zhǎng)。1、經(jīng)濟(jì)增速仍在合理區(qū)間

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布了包括投資、消費(fèi)、房地產(chǎn)和工業(yè)增長(zhǎng)等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，加上此前公布的出口和物價(jià)等數(shù)據(jù)，可謂喜憂參半。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，雖然經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然延續(xù)了趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)增速仍處于合理區(qū)間。

尤其是消費(fèi)數(shù)據(jù)企穩(wěn)給市場(chǎng)帶來(lái)信心。雖然4月份消費(fèi)性需求同比名義增長(zhǎng)較上月回落，但是社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增速出現(xiàn)回升。數(shù)據(jù)顯示，4月份社會(huì)消

費(fèi)品零售總額扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)10.9%，較3月份回升0.1個(gè)百分點(diǎn)。1至4月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額81782億元，同比名義增長(zhǎng)12.0%。

此外，PMI（制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）指標(biāo)也呈回暖跡象。4月份制造業(yè)PMI為50.4%，連續(xù)兩個(gè)月以0.1個(gè)百分點(diǎn)小步幅回升。4月份非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)也升至54.8%，為年內(nèi)次高點(diǎn)，顯示非制造業(yè)仍處在擴(kuò)張區(qū)間。

“4月份PMI指數(shù)繼續(xù)小幅回升，預(yù)示未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨穩(wěn)。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心學(xué)術(shù)委員會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)張立群表示，4月份新訂單指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)回升，

表明企業(yè)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的預(yù)期趨穩(wěn)，結(jié)合產(chǎn)成品庫(kù)存、采購(gòu)量庫(kù)存指數(shù)的變化，預(yù)計(jì)企業(yè)去庫(kù)存活動(dòng)將趨于減弱。綜合市場(chǎng)需求因素分析，預(yù)計(jì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將呈現(xiàn)回

穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

2、彎道減速不必過(guò)于擔(dān)憂

然而，在一季度GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）增速走低的背景下，4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也引發(fā)了外界對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的擔(dān)憂。在中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳看

來(lái)，當(dāng)前總需求依然不足，未來(lái)經(jīng)濟(jì)下行壓力猶存，房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷對(duì)總需求的抑制作用還將加強(qiáng)，物價(jià)趨勢(shì)性回落也會(huì)抑制總需求，現(xiàn)有政策還不足以抵消經(jīng)濟(jì)自

身下滑的壓力。如果政府不再出臺(tái)政策穩(wěn)定增長(zhǎng)，那么下半年經(jīng)濟(jì)還存在繼續(xù)下滑的壓力。

應(yīng)該說(shuō)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速下行是中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入發(fā)展轉(zhuǎn)型新階段的客觀反映，符合在彎道減速換擋階段的客觀要求，因此不必過(guò)于擔(dān)憂，要用平常心來(lái)看待經(jīng)濟(jì)增速

放緩的現(xiàn)實(shí)。尤其是4月份主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)顯示，結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整勢(shì)頭得到了較好的保持，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、需求結(jié)構(gòu)、工業(yè)結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)等一些

長(zhǎng)期困擾我們的深層次問(wèn)題正在逐步得到改善。

“經(jīng)濟(jì)增速的走低是在年初的預(yù)期之內(nèi)的，宏觀數(shù)據(jù)的下滑是不可避免的，現(xiàn)在的關(guān)鍵在于金融市場(chǎng)能否經(jīng)受住考驗(yàn)。”在海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷看來(lái)，

今后都不會(huì)再現(xiàn)像以前一樣的高增長(zhǎng)情況，未來(lái)應(yīng)該容忍和適應(yīng)更低的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。只要能夠保證就業(yè)，即使低增速也不是問(wèn)題。

3、經(jīng)濟(jì)下半年回升概率大

事實(shí)上，4月份PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）同比、環(huán)比跌幅雙雙收窄，PMI繼續(xù)上漲，出口增速超預(yù)期回升等諸多宏觀指標(biāo)均有企穩(wěn)跡象，這些都表明經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)階段性回升。中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在上半年探底之后，下半年將會(huì)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。

國(guó)際投行瑞銀發(fā)布的分析報(bào)告也看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)走勢(shì)。該報(bào)告稱(chēng)，基于出口復(fù)蘇、投資審批改革和建設(shè)進(jìn)度加快、信貸保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)二季度的同比增速將提高至7.7%至7.8%。

在大規(guī)模刺激政策已被排除的情況下，宏觀經(jīng)濟(jì)政策和措施如何調(diào)整，已成為未來(lái)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的關(guān)鍵。對(duì)此，諸建芳建議，應(yīng)繼續(xù)落實(shí)已經(jīng)有所規(guī)劃的政策措

施，出臺(tái)簡(jiǎn)政放權(quán)、支持生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)、裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策和促進(jìn)消費(fèi)政策；加強(qiáng)保障房建設(shè)和默許地方政府放松房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控；財(cái)政貨幣政策調(diào)控加大力度，

保持較為寬松的流動(dòng)性環(huán)境。

當(dāng)前，中央已經(jīng)采取多項(xiàng)措施來(lái)確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不會(huì)失速。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議日前部署加快生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)重點(diǎn)和薄弱環(huán)節(jié)發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)。對(duì)此，國(guó)家

統(tǒng)計(jì)局經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)中心副主任潘建成表示，此舉既可以有效激發(fā)內(nèi)需潛力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，又能引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)向價(jià)值鏈高端升級(jí)助力調(diào)結(jié)構(gòu)。